Norges Bank lot styringsrenten stå uendret på 4 prosent torsdag 17. desember. Sentralbanksjef Ida Wolden Bache er tydelig: Det haster ikke å kutte. Selv om kjerneinflasjonen falt til 3 prosent i november, er målet på 2 prosent ennå ikke nådd.

Dette besluttet Norges Bank

• Styringsrenten: 4 prosent – uendret.
• Beslutningen var enstemmig i det pengepolitiske utvalget.
• Banken vil fullføre jobben med å få inflasjonen tilbake til 2 prosent.

«Vi har ikke hastverk med å redusere styringsrenten», sa Wolden Bache. «Vi skal fullføre jobben med å få inflasjonen helt tilbake til 2 prosent.»

Hvorfor venter banken?

Den svake norske kronen veier tungt. Kronen har svekket seg gjennom høsten, og det løfter prisutsiktene fremover. For Norge betyr en svakere krone at importerte varer blir dyrere – som igjen driver opp prisene i butikkene.

«Kronen har svekket seg noe nå i høst og vært noe svakere enn det vi har lagt til grunn. Vi har sett at det har sammenfalt med et fall i oljeprisen og noe lavere rentedifferanse mot utlandet», sa sentralbanksjefen.

Bankens vurdering er at dette trekker i retning av høyere rente lenger ut i tid. For dem som håpet på lavere boliglånsrenter før sommeren, kan ventetiden bli lengre.

Kronekursen presser prisene

Norges Bank peker på at svingninger i oljeprisen og lavere rentedifferanse mot utlandet har bidratt til svekkelsen av kronen. Effekten på prisene i Norge er direkte, fordi mange varer er importert.

«Det er veldig mange forhold som påvirker kronekursen både internasjonalt og her hjemme, og det er vanskelig å forklare alle bevegelser i kronekursen. Men hvis vi ser fremover, så legger vi til grunn at kronekursen vil endre seg lite fra dagens nivå», sa Wolden Bache.

Hva betyr det for deg?

• Høy prisvekst kan vedvare en stund: Mat, klær og andre importvarer blir dyrere med svak krone.
• Boliglånsrenter kan bli høye lenger: Prisutsiktene trekker mot senere lettelser.
• Husholdningenes økonomi presses av kombinasjonen høy rente og dyre importvarer.

Rentebanen: Når kan kuttene komme?

Det finnes likevel et lyspunkt. Norges Bank åpner for muligheten for to rentekutt i 2026. Prognosen er forenlig med at styringsrenten settes ned én til to ganger neste år, og videre til noe over 3 prosent mot slutten av 2028, ifølge rentebeslutningen.

Økonomenes blikk

Flere økonomer peker på at inflasjonen er på vei ned, men at usikkerheten er stor. Frank Jullum, sjeføkonom i Danske Bank, ventet før møtet at Norges Bank ville nedjustere rentebanen og åpne for et kutt allerede i mars 2026. Han viste til at inflasjonen er lavere enn ventet og arbeidsledigheten høyere enn ventet.

Likevel holder Norges Bank linjen. Med en kronekurs som fortsatt svinger og importpriser som presser seg oppover, mener banken at pengepolitikken må være tålmodig for å sikre stabil prisutvikling.

Kilder: Norges Bank, FVN, Dagbladet Børsen, Finansavisen, Pengepolitisk rapport 2/2025.

Hovedpoenget: Kampen mot inflasjonen er ikke over. Norges Bank holder på en stram linje for å nå 2 prosent, selv om det betyr at prisene kan holde seg høye en stund til og at billigere lån kan la vente på seg.