Er vi i en AI-boble – eller ved starten på den største teknologirevolusjonen siden internett? Verdens mektigste teknologiledere er dypt uenige. Samtidig fortsetter investeringene å strømme inn, med datasenterutbygginger og chipkjøp i massiv skala.

Altman setter tonen: boble – og banebrytende

OpenAI-sjef Sam Altman erkjenner at AI-markedet befinner seg i en boble, men mener samtidig at teknologien er i en særstilling.

«Når bobler oppstår, blir smarte mennesker overbegeistret for en kjerne av sannhet.»

AI er «det viktigste som har skjedd på veldig lenge.»

Altman sier investorer som helhet er overbegeistret for AI – nettopp fordi kjernen er så sterk.

Gates: som dotcom – høy verdi, mange blindspor

Bill Gates deler bekymringen, men med nyanser. Han sammenligner dagens situasjon med dotcom-boblen: verdien er ekstremt høy, som da internett ble skapt, men advarer om feilprising og feilspor.

«Absolutt, det er en masse av disse investeringene som vil bli blindspor.»

Cuban og Huang: Skepsis til boble-narrativet

Milliardær Mark Cuban ser ikke de samme faresignalene som før dotcom-krasjet.

«Vi ser ikke rare AI-selskaper som bare går på børs.»

Cuban mener dagens AI-satsinger har reell underliggende verdi, i motsetning til mange dotcom-selskaper som «bare hadde en nettside».

Nvidia-sjef Jensen Huang avviser også boble-snakket.

«Jeg tror ikke vi er i en AI-boble.»

Han beskriver en naturlig overgang fra tradisjonell databehandling til akselerert computing, og at AI nå er god nok til at bedrifter betaler for den.

Zuckerberg: Risikoen er å ikke være aggressiv nok

Mark Zuckerberg inntar en balansert posisjon. Han ser en mulighet for kollaps, men advarer mot å holde igjen.

«Hvis modellene fortsetter å vokse i kapasitet år for år, og etterspørselen fortsetter å vokse, så er det kanskje ingen kollaps.»

Pichai og Bezos: irrasjonalitet og «industriell boble»

Google-sjef Sundar Pichai peker på «elementer av irrasjonalitet» i AI-boomen, med paralleller til dotcom-tiden der investeringssyklene kan «skyte over målet». Han understreker at ingen selskaper er immune dersom boblen sprekker.

Jeff Bezos omtaler situasjonen som en «industriell boble», men ser det potensielt positivt.

«Når støvet har lagt seg og du ser hvem som er vinnerne, vil samfunnet dra nytte av disse oppfinnelsene.»

Dalio, Siebel, Su, Tangen og Thiel: fra advarsler til vekstjakt

• Ray Dalio trekker paralleller til 1998–1999.
• Tech-CEO Thomas Siebel mener markedet «massivt overvurderer» AI.
• AMD-sjef Lisa Su svarer at kritikerne er «helt på jordet», og at AI må vurderes over en femårsperiode.
• Nicolai Tangen (Oljefondet) sier AI kan være en boble, men «kanskje ikke en så dårlig boble» fordi kapitalen finansierer langsiktig produktivitet.
• Venture-kapitalist Peter Thiel er skeptisk til hele boblebegrepet: «Det er ingen annen vekstvektor i samfunnet vårt, vi ville vært gale hvis vi ikke grep den,» uttalte han i desember.

Hva alle er enige om – og hva som splitter

• Enighet: AI vil transformere samfunnet.
• Uenighet: Tempoet, omfanget og om dagens prislapper kan forsvares av fremtidige resultater.

Dermed står spørsmålet åpent: Bygger vi fremtidens digitale infrastruktur – eller gjentar vi historiens feil?

Konklusjon: Optimister og pessimister deler samme erkjennelse: AI endrer alt. Utfallet avgjøres av om etterspørsel og modellkapasitet vokser i takt med investeringene – eller om irrasjonalitet og overinvestering ender i en korreksjon med store konsekvenser for investorer, ansatte og samfunnet.