Berkshire Hathaway kan stå foran en stor gevinst via sin eierandel i Chevron etter at USA pågrep Venezuelas president Nicolás Maduro. Markedet reagerte umiddelbart, men veien tilbake til høy oljeproduksjon i Venezuela blir lang og kostbar. Under ny konsernsjef Greg Abel kan Berkshire likevel bli en vinner.

USAs inngripen og pågripelsen av Maduro

USA gjennomførte en storskala militær aksjon tidlig lørdag morgen 4. januar, der Nicolás Maduro og hans kone ble arrestert. Maduro ble mandag stilt for retten i New York, tiltalt for blant annet narkoterrorisme-konspirasjon. President Donald Trump har samtidig annonsert ambisiøse planer om å overlate driften av Venezuelas oljesektor til amerikanske selskaper.

Chevrons fotfeste – Berkshires eksponering

Chevron er det eneste store amerikanske oljeselskapet som fortsatt opererer i Venezuela og sitter dermed i en unik posisjon. Selskapet har eierandeler i fem produksjonsprosjekter gjennom partnerskap med det statlige oljeselskapet, og har operert i landet i over hundre år. Konsernsjef Mike Wirth fremhevet i august nettopp dette sterke fotfestet.

For Berkshire Hathaway er eksponeringen betydelig. Selskapet, som fra 1. januar ledes av Greg Abel etter at Warren Buffett trakk seg som konsernsjef, er Chevrons største bedriftsaksjonær. Berkshires 6 prosent eierandel i Chevron er verdt rundt 19 milliarder dollar, tilsvarende omtrent 7 prosent av Berkshires totale amerikanske aksjeportefølje på 267 milliarder dollar.

«Berkshire bør dra nytte av sin 6 prosent eierandel i Chevron, siden det er det eneste store amerikanske oljeselskapet i Venezuela.»

Slik vurderer David Kass, finansprofessor ved University of Maryland som har fulgt Berkshire i over fire tiår, situasjonen.

Markedet reagerer

Chevron-aksjen steg mandag med opptil 6,3 prosent til et ni måneders toppnivå på rundt 166 dollar. Oppgangen verdsatte kortvarig Berkshires eierandel til over 20 milliarder dollar. Markedet priser med det inn potensialet i Chevrons Venezuela-posisjon – selv om veien til full produksjon kan bli lang.

Store muligheter – men krevende opprydding

Venezuela har verdens største påviste råoljereserver, men tiår med underinvestering har redusert produksjonen til bare 1 prosent av global oljeproduksjon. President Trump sa tirsdag kveld at Venezuela vil overlevere mellom 30 og 50 millioner fat olje til USA.

Samtidig advarer bransjeanalytikere om at det vil ta år og kreve enorme summer å revitalisere sektoren. Oljeselskaper er tilbakeholdne med å investere tungt før de er sikre på at eiendeler ikke beslaglegges eller kontrakter endres. CNN rapporterer at amerikanske oljeledere er skeptiske til raske investeringer, særlig med dagens lave oljepriser som kan kreve titals milliarder dollar i påfyll.

Dette vet vi nå

• USA har pågrepet Nicolás Maduro og hustruen etter en militær aksjon 4. januar.
• Maduro er stilt for retten i New York, blant annet for narkoterrorisme-konspirasjon.
• Chevron er eneste store amerikanske oljeselskap i Venezuela og har fem prosjekter i landet.
• Berkshire eier 6 % av Chevron; andelen kan stige i verdi ved økt venezuelansk produksjon.
• Chevron-aksjen steg inntil 6,3 % til rundt 166 dollar mandag.

Hovedpoenget: USAs inngripen i Venezuela og Maduros pågripelse har skapt rask optimisme rundt Chevrons posisjon – og dermed Berkshires gevinstmuligheter. Samtidig peker analytikere på at gjenreisningen av Venezuelas oljesektor blir tidkrevende og kapitalkrevende. Hva som skjer videre, avhenger av politiske beslutninger, kontraktssikkerhet og investeringsvilje i en sektor som har mye å hente – men også mye å bevise.