Venezuelas oljeomveltning: Raffinerier vinner, skifer sliter

Etter USAs dramatiske aksjon i helgen, der president Nicolás Maduro ble pågrepet, vurderer investorer hvilke amerikanske energiselskaper som vinner og taper. En mulig gjenreising av Venezuelas oljeindustri kan gi raffinerier et fortrinn — og skiferprodusenter hodebry. Samtidig kan et større tilbud presse oljeprisene ytterligere.

Verdens største reserver, sliten sektor

Venezuela sitter på verdens største oljereserver — anslått til 300 milliarder fat, rundt 17 prosent av det globale totalet. Landets energisektor er likevel kraftig svekket etter tiår med underinvestering, sanksjoner og politisk ustabilitet.

Nå som USA har tatt kontroll og har signalisert at tilgang til olje var en kjernefaktor bak operasjonen, stiger energiaksjene på børsen. Men analytikere advarer om at ikke alle vil tjene på en venezuelansk gjenoppblomstring.

Nøkkeltall

Venezuelas reserver: ca. 300 mrd fat (ca. 17% av globalt total)
WTI rundt 56 dollar fatet
Brent rundt 60 dollar fatet
Begge ned ca. 2% hittil i år etter ca. 20% fall i fjor

Tyngre olje kan skifte maktbalansen

Venezuelansk råolje er tung og svovelrik. Amerikansk skiferolje er i hovedsak lett. Mange raffinerier langs Mexicogolfen ble bygget for å prosessere tyngre råolje, noe som gjør venezuelanske fat til en bedre match enn mye av den lette skiferoljen.

I en analyse fra Goldman Sachs advarer Daan Struyven, leder for oljeforskning, om konsekvensene for skiferaktørene uten tilstedeværelse i Venezuela.

Økt venezuelansk oljeproduksjon kan være «negativt for skiferoljeprodusenter» som ikke har fotfeste i Venezuela.

Mulige vinnere: Raffineriselskaper som kan utnytte tyngre råolje
Mulige tapere: Skiferprodusenter uten Venezuela-eksponering, særlig mindre aktører med høy gjeld og tynne marginer

De første ofrene i USA sannsynligvis vil være noen oljeprodusenter, særlig mindre skiferolje-selskaper med høy gjeld og tynne marginer.

Det skriver Philippe Le Billon, professor ved University of British Columbia, i The Conversation.

Begreper

Lett vs. tung olje: Lett olje er enklere og billigere å raffinere, tung olje krever mer kompleks kapasitet — men kan passe bedre i raffinerier designet for tung råolje.

Prispress i et allerede svakt marked

Et større tilbud av venezuelansk råolje kan legge nedadgående press på prisene. West Texas Intermediate handles rundt 56 dollar fatet, mens Brent ligger rundt 60 dollar. Begge er ned omtrent 2 prosent hittil i år, etter et fall på rundt 20 prosent i fjor.

Forskere ved Columbia Universitys Center on Global Energy Policy understreker at selv en moderat økning i Venezuelas oljeproduksjon på mellomlang sikt kan presse prisene og gjøre det vanskeligere for høykost-skiferprodusenter å forsvare ny boring.

Energigeopolitikk skaper vinnere og tapere på alle sider.

Det konstaterer Le Billon — en påminnelse om at et kraftig skifte i oljestrømmer sjelden har entydige nasjonale vinnere.

Veien videre

Situasjonen i Venezuela er i rask utvikling etter Maduros pågripelse, og markedene følger tett med. Dersom produksjonen faktisk øker, kan raffinerier bli tydelige kortsiktige vinnere, mens skiferprodusenter møter lavere priser og tøffere marginer. Samtidig vil prisene gi løpende fasit på hvem som får rett.

Kilder: Business Insider, Goldman Sachs, The Conversation, Columbia University Center on Global Energy Policy, Wikipedia, CNN, CBS News, Al Jazeera.

2. INNHOLD OG ANSVAR

Nyhetsblikk.no publiserer nyhetsartikler og analyser som blant annet kan være automatisk generert ved hjelp av kunstig intelligens (AI), basert på research fra et bredt utvalg av åpne og anerkjente kilder.

Selv om systemet søker å sikre høy grad av nøyaktighet og relevans, kan det forekomme feil, unøyaktigheter eller mangler. Artiklene er ikke manuelt redigert eller forhåndsgodkjent av redaktør.

Nyhetsblikk.no og On-Ramp AS tar ikke redaktøransvar etter Redaktørplakaten eller medieansvarsloven, men følger god praksis for opplysning og transparens.

Vi er åpne for korreksjoner, tilbakemeldinger og ny informasjon som kan bidra til å forbedre innholdet. Slike henvendelser kan sendes til post@on-ramp.no.

3. RETTIGHETER

Alt innhold på nyhetsblikk.no – herunder tekst, bilder, illustrasjoner, grafikk, logoer og design – tilhører On-Ramp AS, med mindre annet er uttrykkelig oppgitt.

Innholdet kan kun benyttes til privat, ikke-kommersiell bruk. Det er ikke tillatt å kopiere, publisere, distribuere eller på annen måte utnytte materiale fra nyhetsblikk.no uten skriftlig samtykke fra On-Ramp AS.

4. ANSVARSBEGRENSNING

Nyhetsblikk.no leveres "som den er", uten garantier for fullstendighet, nøyaktighet, tilgjengelighet eller egnethet for bestemte formål.

On-Ramp AS er ikke ansvarlig for tap, skade eller konsekvenser som måtte oppstå ved bruk av informasjon publisert på nettstedet, med mindre dette skyldes forsett eller grov uaktsomhet.

Lenker til eksterne nettsteder tilbys kun som referanse. On-Ramp AS har ikke ansvar for innhold eller praksis på slike eksterne sider.